A proposta da Produção Textual Interdisciplinar Individual (PTI) está fundamentada no seguinte tema: “Análise de um projeto de expansão e outras alternativas de investimentos”

PRODUÇÃO TEXTUAL INTERDISCIPLINAR INDIVIDUAL 

PTI Tecnologia em Gestão Financeira 

Curso: Tecnologia em Gestão Financeira 

Semestre: 4º • Análise de Crédito, Cobrança e Risco 

Disciplinas: Professores Competências: Habilidades: Objetivos da Aprendizagem: • Elaboração e Análise de Projetos • Planejamento Tributário • Mercado de Capitais • Capital de Giro e Análise das Demonstrações Financeiras • Seminário de Projeto Integrado IV • Cleverson Neves • Clévia Israel Faria França • Regis Garcia • Magno Gomes • Alessandra Petrechi • Wellington Bueno • Aplicar na prática um modelo de previsão de insolvência; • Analisar a viabilidade de expansão de um negócio; • Compreender diferentes regimes tributários; • Analisar opções de investimentos no mercado financeiro; • Aplicar o cálculo e análise de índices financeiros. Ao concluir as etapas propostas neste desafio, você terá desenvolvido as seguintes competências e habilidades: Formar profissionais com visão integral, capacidade de adaptação e flexibilidade, que atuem de forma interdisciplinar. Capacitar para que os indivíduos possam tomar decisões complexas com ética e responsabilidade. A produção textual é um procedimento metodológico de ensino aprendizagem que tem por objetivos: Favorecer a aprendizagem. Promover o estudo dirigido a distância. Desenvolver os estudos independentes, sistemáticos e o auto aprendizado. Oferecer diferentes ambientes de aprendizagem. Auxiliar no desenvolvimento das competências requeridas pelo Catálogo Nacional de Cursos Superiores em Tecnologia do Ministério da Educação. Promover a aplicação da teoria e conceitos para a solução de problemas práticos relativos à profissão. Direcionar o estudante para a busca do raciocínio crítico e a emancipação intelectual. PRODUÇÃO TEXTUAL INTERDISCIPLINAR INDIVIDUAL – PTI Tecnologia em Gestão Financeira Prezado aluno, Bem-vindo a este semestre! A proposta da Produção Textual Interdisciplinar Individual (PTI) está fundamentada no seguinte tema: “Análise de um projeto de expansão e outras alternativas de investimentos”. A seleção desse eixo temático está pautada na possibilidade de essa proposta viabilizar a abordagem interdisciplinar dos conteúdos desenvolvidos nas disciplinas deste semestre. A seguir, apresentamos as orientações gerais para elaboração do trabalho. ORIENTAÇÕES DA PRODUÇÃO TEXTUAL 1. Orientações iniciais Fique atento (a) aos prazos de postagem do trabalho e acompanhe todos os passos em sua área restrita, no Ambiente Virtual de Aprendizagem. É importante que você leia os materiais disponíveis das disciplinas do semestre; Além da pesquisa nos materiais das disciplinas, lembre-se de que a Biblioteca Digital tem excelentes obras que tratam dos temas propostos. (A pesquisa é fundamental para o bom desenvolvimento do trabalho). Leia a SGA proposta e siga os passos a seguir para elaboração do seu trabalho. Importante: o cadastro do trabalho deverá ser feito na pasta específica (“Atividades Interdisciplinares”) do AVA, obedecendo ao prazo limite de postagem, conforme disposto no cronograma do Curso. Não existe prorrogação para o prazo de postagem da atividade. Na Produção Textual Individual (PTI) é imprescindível, num primeiro momento, conhecer a Situação Geradora de Aprendizagem (SGA). Num segundo momento, você deverá se envolver com a Situação Geradora de Aprendizagem (SGA), inserindo-se nesse contexto para realizar a atividade proposta. Para realizar essas tarefas, siga as orientações fornecidas nesse material, em cada uma das seções apresentadas, e embase-se em fundamentações teóricas diversas (livros das disciplinas, teleaulas, webaulas e outros materiais complementares, sejam estes indicados pelos professores, sejam pesquisados por você). PRODUÇÃO TEXTUAL INTERDISCIPLINAR INDIVIDUAL – PTI Tecnologia em Gestão Financeira Situação Geradora de Aprendizagem (SGA) João Augusto acaba de receber uma herança de seus avós no valor de R$70.000,00. Uma grata surpresa para quem se esforçou muito para chegar onde está. João possui uma Hamburgueria Gourmet chamada “Du Chef”, localizada na região Norte do Brasil. Seus negócios até que vão bem, mas o dinheiro que recebeu o fez pensar em diferentes possibilidades de investimento. A primeira ideia que lhe veio à cabeça foi de aplicar o dinheiro no mercado financeiro, mais especificamente em renda variável. Outra opção seria de expandir seu empreendimento montando o Food Truck “Du Chef”, em outra região da cidade. E como terceira opção, pensou em investir no ramo de produtos de limpeza com seu primo Marcelo, que está em busca de recursos. Desta maneira, João está em dúvida entre expandir a “Du Chef” ou optar por outra alternativa de investimento. Você foi contratado para identificar qual decisão tem mais possibilidades de ganho e menos risco. A partir deste dilema, o presente trabalho será desenvolvido no sentido de auxiliar João Augusto a tomar a melhor decisão possível quanto ao uso de seus recursos de acordo com sua perspectiva de ganho. Passo 1 – Analisando a solvência da Hamburgueria Gourmet “Du Chef” Caso a alternativa escolhida por João exija um investimento maior do que o valor disponível (R$70.000,00), ele precisará buscar crédito junto ao seu banco, e caso isso ocorra, quer saber antecipadamente, se possui condições para tal. Ou seja, antes de tomar qualquer decisão quanto ao rumo dos seus negócios, João quer saber como anda sua condição de acesso ao crédito. Procurou então seu gerente, o Sr. Manoel, que lhe orientou que para verificar se a empresa possui suporte financeiro para realizar os investimentos, faz-se necessário avaliar a sua situação financeira, observando aspectos de solvência. Logo, o Sr. Manoel levou o caso ao setor de ponderações de crédito do banco, para que os assessores pudessem realizar uma análise baseada em um modelo de discriminação linear. O gestor do setor sugeriu que seja efetuada a análise de discriminação Linear baseada no modelo de previsão de insolvência de Kanitz como ferramenta para estabelecer o grau de solvência PRODUÇÃO TEXTUAL INTERDISCIPLINAR INDIVIDUAL – PTI Tecnologia em Gestão Financeira financeira da empresa. Para isto, foi solicitada a Demonstração de Resultados do Exercício (DRE) e o Balanço Patrimonial (BP) anual. Não obstante, o Sr. João apresentou os seguintes dados: Tabela 1 – Informações da DRE e BP da Hamburgueria “Du Chef” INFORMAÇÕES COLETADAS VALORES Lucro líquido R$ 102.000,00 Patrimônio líquido R$ 80.000,00 Ativo circulante R$ 50.000,00 Ativo realizável a longo prazo R$ 60.000,00 Exigível total = Passivo Circulante + Passivo Não Circulante R$ 80.000,00 Estoque R$ 10.000,00 Passivo circulante R$ 60.000,00 Exigível a longo prazo R$ 20.000,00 É importante frisar que este modelo tem como base cinco índices extraídos de demonstrações contábeis e tem como objetivo prever em um futuro próximo os problemas nas gestões econômico- financeiras das organizações. Modelo Econométrico analítico de discriminação Linear: Z Kanitz = 0,05 X1 + 1,65 X2 + 3,55 X3 – 1,06 X4 – 0,33 X5 Legenda: X1 - (lucro líquido/patrimônio líquido) X2 - (ativo circulante + ativo realizável a longo prazo/ exigível total) X3 - (ativo circulante - estoque / passivo circulante) X4 - (ativo circulante / passivo circulante) X5 - (exigível a longo prazo / patrimônio líquido) Os analistas de crédito do Banco buscarão com a sua ajuda a partir do modelo de Kanitz, revelar a situação financeira da empresa para o gerente do banco tomar a decisão acerca da liberação do crédito, bem como, as condições de pagamento que esta possui, considerando suas dívidas de curto e longo prazo, tendo como função explicitar a previsibilidade de insolvência do negócio. PRODUÇÃO TEXTUAL INTERDISCIPLINAR INDIVIDUAL – PTI Tecnologia em Gestão Financeira Sendo assim, após empregar os dados no Modelo Econométrico analítico de discriminação Linear, será encontrado o valor de Z Kanitz, e após encontrado tal valor, utilizem a Figura 1 para nortear qualitativamente e quantitativamente seu relatório. Figura 1 - Escala do modelo de Kanitz Escala Z: Faixa de valores - Classificação Entre (0 e 7) - Empresas sem problemas financeiros - solventes Entre (0 e –3) - Empresas com situações financeiras indefinidas Entre (-3 e –7) - Empresas enfrentando problemas financeiros – insolventes Com base nas informações apresentadas, elaborar um relatório qualitativo e quantitativo para o gerente do Banco, identificando e explicitando informações sobre o grau de solvência e situação financeira econômica da “Du Chef” ponderando positiva ou negativamente a liberação do empréstimo. PRODUÇÃO TEXTUAL INTERDISCIPLINAR INDIVIDUAL – PTI Tecnologia em Gestão Financeira Passo 2 – Calculando a taxa de retorno de um investimento em renda variável O modelo Capital Asset Pricing Model (CAPM), também conhecido como Modelo de Precificação de Ativos Financeiros, é um modelo que o mercado financeiro utiliza para determinar uma taxa de retorno apropriada de um determinado ativo em relação a um portfólio de investimentos perfeitamente diversificados. Desta maneira, o modelo CAPM tem por missão calcular a taxa de retorno esperado diante do risco não diversificável. Lembre-se: Risco é a incerteza da ocorrência de eventos futuros. O risco é parte integrante de investimentos. Investidores aplicam seu capital com a intenção de obter maior remunerações a seus investimentos, por isso aceitam determinados riscos. Quanto maior o retorno esperado de um título, maior será sua exposição ao risco. O modelo CAPM permite verificar se os riscos não diminuídos com a diversificação de títulos de uma carteira serão remunerados de forma justa ao risco exposto. Uma das alternativas de investimento consideradas por João Augusto, envolve a possibilidade de aplicar o dinheiro em renda variável, de maneira mais específica, em ações da Gourmet Food S.A. (FDTK4), que apresenta um beta de 1,2, ou seja, risco sistemático 20% acima do mercado, com taxa livre de risco de 7% e a expectativa de que a carteira de mercado atinja 14%. Para auxiliar João na escolha pela melhor alternativa de investimento, determinar a taxa mínima exigida pelo investidor da ação da empresa FDTK4. Passo 3 – Analisando o projeto de expansão Food Truck “Du Chef” Caso João decida utilizar o dinheiro recebido para ampliar seu negócio e colocar em atividade o Food Truck “Du Chef”, faz-se necessário conhecer seu Valor Presente Líquido e sua Taxa Interna de Retorno, que subsidiarão sua tomada de decisão. Primeiramente, deve-se considerar que é necessário investir o valor de R$ 55.000,00 em um novo veículo, com vida útil de 7 anos, sem valor residual. Com base em algumas pesquisas de mercado, João concluiu que a previsão de venda é de 900 sanduíches por mês, com preço de venda médio de R$ 22,00 por unidade. Com custos variáveis PRODUÇÃO TEXTUAL INTERDISCIPLINAR INDIVIDUAL – PTI Tecnologia em Gestão Financeira de R$ 7,00 por unidade. O custo fixo total é de R$ 2.000,00 mensais (Gastos com limpeza, gás, seguro, manutenção...). De acordo com a estrutura da DRE, é necessário elaborar o fluxo de caixa mensal e determinar o VPL (valor presente líquido) e a TIR (taxa interna de retorno), considerando o período de exploração do negócio de 7 anos. Considere também a depreciação como linear em 84 meses, e como Taxa Mínima de Atratividade, utilizar a taxa encontrada pelo modelo CAPM, que pode ser considerado o menor retorno esperado para o investimento em renda variável. Para desenvolver a DRE, utilize a tabela 2 abaixo. Tabela 2 – Demonstrativo do Resultado do Exercício projetada para Food Truck “Du Cheff” DRE Projeção Receita Bruta (PV x Quantidade) (-) Impostos sobre o faturamento (8%) (=) Receita líquida (-) CV total (CV x Quantidade) (=) Margem de contribuição (-) Custos fixos totais (-) Depreciação mensal (=) LAIR (-) Impostos sobre o lucro (5% sobre a LAIR) (=) Lucro líquido (+) Depreciação mensal (=) Fluxo de caixa mensal Com base nos números encontrados acima, calcular o Fluxo de caixa mensal, o VPL e a TIR do projeto Food Truck “Du Chef”. Feito isso, comparar com o ganho esperado no mercado de capitais previsto com o investimento nas ações da empresa FDTK4. PRODUÇÃO TEXTUAL INTERDISCIPLINAR INDIVIDUAL – PTI Tecnologia em Gestão Financeira Passo 4 – Compreendendo os regimes tributários O planejamento tributário é fundamental para que os novos empreendimentos tenham maiores chances de sucesso. Os custos dos tributos, em especial no Brasil, podem representar impactos financeiros significativos sobre as operações das empresas. Espera-se que quanto mais informações sobre as operações, maiores as chances de se evitar surpresas desagradáveis no tocante à gestão de caixa, por exemplo. Saber o impacto dos tributos sobre as operações empresariais, pode evitar que haja o consumo descontrolado de recursos financeiros. Assim, conhecer os tributos e as formas de tributação pode ajudar no planejamento, na execução e no controle das atividades empresariais, além, de fazer parte do processo orçamentário. A escolha do regime tributário exerce influência sobre os valores de tributos a serem pagos. João Augusto, certamente, irá avaliar suas projeções orçamentárias a fim de aumentar a garantia de que seu Food Truck seja viável econômica e financeiramente, portanto, é necessária uma análise quanto aos tributos. Nesse sentido: 1. Pesquise e defina as três possibilidades de regimes de tributação a seguir, dessa forma João Augusto poderá avaliar em qual sua empresa se enquadra, quantificando adequadamente seus tributos. a) Regime Simples Nacional (conceito e principais características). b) Regime de Lucro Real (conceito e principais características). c) Regime de Lucro Presumido (conceito e principais características). 2. Depois de apresentar o conceito e as principais características dos regimes tributários acima, considerando a pesquisa realizada, defina em qual dos regimes tributários a “Du Chef” poderia se enquadrar, considerando seu porte e volume de vendas projetadas. PRODUÇÃO TEXTUAL INTERDISCIPLINAR INDIVIDUAL – PTI Tecnologia em Gestão Financeira Passo 5 – O uso de indicadores financeiros para a tomada de decisões Como alternativa aos investimentos apresentados, João Augusto tem a possibilidade de mudar de ramo e investir nos negócios de seu primo Marcelo Teobaldo, proprietário da LIMPEZA TOTAL, uma pequena fábrica de produtos de limpeza que para crescer necessita de novos investimentos. Marcelo, sabendo que João possui recursos para investir, propõe a seu primo que se torne seu sócio. João acha que a oportunidade pode ser boa e decide analisar as contas da empresa de seu primo para tomar uma decisão: ficar sócio de Marcelo, expandir a “Du Chef” ou investir no mercado financeiro. As contas da Limpeza Total estão desorganizadas, e primeiramente faz-se necessário organizá-las em um Balanço Patrimonial e uma Demonstração de Resultado do Exercício. Tabela 3 - Balanço Patrimonial da empresa LIMPEZA TOTAL (contas desorganizadas) ATIVO 2018 PASSIVO 2018 ATIVO CIRCULANTE 23.256 PASSIVO CIRCULANTE 25.290 Aplicações financeiras 2.903 Fornecedores 8.832 Importações em trânsito 4.011 Imobilizado 22.503 Empréstimos e financiamentos 4.709 Depósitos judiciais 65 Obrigações fiscais 3.186 Outros valores receber 956 Contas a pagar 1.100 Clientes (valor líquido) 7.284 Dividendos propostos 897 ATIVO NÃO CIRCULANTE 23.648 Provisões diversas 1.928 Controladas e coligadas 627 PASSIVO NÃO CIRCULANTE 4.556 Investimentos 518 Empréstimos e financiamentos 1.887 Estoque 12.048 Salários e contribuições sociais 627 Intangível 0 Obrigações fiscais 2.669 PATRIMÔNIO LÍQUIDO 17.058 Total 46.904 Total 46.904 PRODUÇÃO TEXTUAL INTERDISCIPLINAR INDIVIDUAL – PTI Tecnologia em Gestão Financeira Tabela 4 – Balanço Patrimonial da empresa LIMPEZA TOTAL (contas organizadas) ATIVO 2018 PASSIVO 2018 ATIVO CIRCULANTE 23.256 PASSIVO CIRCULANTE 25.290 ATIVO NÃO CIRCULANTE 23.648 PASSIVO NÃO CIRCULANTE 4.556 PATRIMÔNIO LÍQUIDO 17.058 Total 46.904 Total 46.904 Tabela 5 - Demonstração de Resultado do Exercício (contas desorganizadas) DRE LIMPEZA TOTAL 2018 RECEITA OPERACIONAL BRUTA 54.875 (-) Custo de produtos vendidos (40.828) (-) Vendas (5.496) (=) RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA 14.047 DESPESAS OPERACIONAIS 11.401 (-) Despesas financeiras (4.109) (-) Honorários dos administradores (5.780) (-) Gerais e administrativas (85) RECEITAS OPERACIONAIS 3.267 (+) Receitas financeiras 3.267 (=) RESULTADO OPERACIONAL 5.913 (-) Despesas não operacionais 0 (-) Outras despesas operacionais (40) (+) Receitas 290 RESULTADO LÍQUIDO DOS EXERCÍCIOS 2.094 PRODUÇÃO TEXTUAL INTERDISCIPLINAR INDIVIDUAL – PTI Tecnologia em Gestão Financeira Tabela 6 - Demonstração de Resultado do Exercício (contas organizadas) DRE LIMPEZA TOTAL 2018 RECEITA OPERACIONAL BRUTA 54.875 (=) RESULTADO OPERACIONAL 5.913 RESULTADO LÍQUIDO DOS EXERCÍCIOS 2.094 Agora que o Balanço Patrimonial e a DRE estão com as contas devidamente organizadas, calcule os seguintes índices financeiros da empresa: a) Índice de Liquidez Corrente b) Índice de Liquidez Seca c) Composição do Endividamento Com os índices da Limpeza Total calculados, elabore um parecer sobre a empresa, apontando o significado de cada índice calculado, indicando se esta pode ou não ser uma boa opção para João Augusto investir. Concluído o 5º passo, elaborar o relatório final que deverá ser apresentado na conclusão, conforme descrito na Etapa final a seguir. PRODUÇÃO TEXTUAL INTERDISCIPLINAR INDIVIDUAL – PTI Tecnologia em Gestão Financeira ETAPA FINAL - CONCLUSÃO Na etapa final de conclusão, deverá ser apresentado um relatório descrevendo qual a melhor alternativa de investimento para João Augusto, considerando os cinco (5) itens abaixo. 1. Qual o grau de solvência da Hamburgueria “Du Chef”, ponderando positivamente ou negativamente a liberação do empréstimo. 2. Qual a possibilidade de ganho da aplicação do recurso disponível em renda variável. 3. Qual o VPL e a TIR encontrada no projeto de expansão do Food Truck “Du Chef”, deixando claro se o projeto é viável ou não. 4. Citar qual o regime de tributação adequado para o Food Truck “Du Chef”. 5. Apresentar os índices financeiros da empresa LIMPEZA TOTAL, expondo se a mesma oferece boas perspectivas de retorno. 6. Concluir o relatório apontando a melhor opção de investimento para João Augusto, com base nos números encontrados. REFERÊNCIAS INDICADAS CARDOSO JÚNIOR, Leuter Duarte. Análise de crédito, cobrança e risco – 1.ed - Londrina: Editora e Distribuidora Educacional S.A., 2015. CHAVES, Francisco Coutinho. Planejamento tributário na prática: gestão tributária aplicada / Francisco Coutinho Chaves. – 4. ed. – São Paulo: Atlas, 2017. FRANÇA, Clévia Israel Faria. Elaboração e Análise de Projetos – 1.ed - Londrina: Editora e Distribuidora Educacional S.A., 2016. SINATORA, José Roberto Pereira. Mercado de Capitais – 1.ed - Londrina: Editora e Distribuidora Educacional S.A., 2016. SILVA, Adriana Barbosa Sousa. Capital de giro e análise financeira – 1 ed. Londrina: Editora e Distribuidora Educacional S.A., 2016. PRODUÇÃO TEXTUAL INTERDISCIPLINAR INDIVIDUAL – PTI Tecnologia em Gestão Financeira NORMAS PARA ELABORAÇÃO E ENTREGA DA PRODUÇÃO TEXTUAL A resolução da situação-problema deverá ser registrada em forma de um texto que deverá ser postado em seu Ambiente Virtual de Aprendizagem (AVA). Este trabalho deve ser realizado INDIVIDUALMENTE; A capa do trabalho deverá conter o nome do (a) aluno (a); Todos os procedimentos devem ser realizados dentro do prazo devido. A produção textual deve ter, no mínimo, 10 e, no máximo, 15 laudas (páginas). No entanto, as referências não compõem o número de laudas especificadas. A produção textual deve ser cadastrada em arquivo Word; A produção textual deverá obedecer às normas técnicas da ABNT. O aluno deve acessar a “Biblioteca Digital”, clicar em “Padronização” e escolher as opções “Trabalhos acadêmicos – Apresentação” e “Modelo para elaboração de Trabalho Acadêmico”. Importante: Não serão aceitos trabalhos enviados em PDF. Para o desenvolvimento do trabalho, você deverá consultar e se fundamentar nas teleaulas, webaulas, sugestões de leitura e no livro-texto disponível na Biblioteca Digital, bem como, contar com a orientação dos tutores a distância por meio do sistema de mensagens. CRITÉRIOS AVALIATIVOS Apresentamos os critérios avaliativos que nortearão a devolutiva escrita e o conceito a ser atribuído pelo Tutor a Distância ao seu trabalho: Critério Significado Peso/Pontos A.C. (%) Coerência, clareza e coesão Aplicação dos conteúdos interdisciplinares A produção textual apresenta uma linguagem de fácil compreensão, apresentando os argumentos de modo claro e coeso. No texto escrito (com as justificativas e argumentações), as ideias apresentam relação direta com a situação descrita e explicitam conteúdos trabalhados em TODAS as disciplinas do semestre. 10% 10% 10% 10% 10% 10% 10% PRODUÇÃO TEXTUAL INTERDISCIPLINAR INDIVIDUAL – PTI Tecnologia em Gestão Financeira Riqueza de argumentação O conteúdo tem relação direta com o tema, traduz uma reflexão crítica e contempla os pontos estabelecidos no roteiro. 10% Passo 1 Cálculo do índice de solvência e elaboração de relatório qualitativo e quantitativo Passo 2 Analisar a taxa de retorno esperado no investimento em renda variável Passo 3 Desenvolvimento dos demonstrativos e cálculo de VPL e TIR do projeto de expansão Passo 4 Pesquisa sobre os regimes tributários. 10% Passo 5 Organizar as contas da empresa Limpeza Total, calcular os índices e emitir parecer sobre a situação financeira da empresa. Conclusão Relatório com o resultado sobre a melhor opção de investimento. 10% Normalização Respeito às normas da ABNT, respeito à escrita ortográfica e estrutura solicitada. Observação: O seu Tutor a Distância estará à disposição para orientações sobre a Produção Textual por meio do sistema de mensagens. Um ótimo trabalho! Equipe de professores.