ESTUDO DE CASO - I: AQUISIÇÃO DAS ACADEMIAS IRON BERG PELA BLUEFIT (BFT3)

 UNIVERSIDADE ESTADUAL DE MARINGÁ FINANÇAS III   NOME:________________________________________________________TURMA:_____ ESTUDO DE CASO - I: AQUISIÇÃO DAS ACADEMIAS IRON BERG PELA BLUEFIT (BFT3) A Bluefit (BFT3), uma renomada empresa do setor de academias no Brasil, anunciou recentemente a conclusão da captação de emissão de debêntures simples no valor total de R$ 1.500,00 de face para oferta de R$ 50 milhões. O objetivo dessa captação é o alongamento e liquidação do passivo financeiro da empresa, bem como a abertura de novos estabelecimentos comerciais. Segundo a B3 (2023), debênture é um título de dívida que gera um direito de crédito ao investidor, ou seja, o mesmo terá direito a receber uma remuneração do emissor (geralmente juros) e periodicamente ou quando do vencimento do título receberá de volta o valor investido (principal); assim gerando uma dívida de curto ou longo prazo com um terceiro. No Brasil, as debêntures constituem uma das formas mais antigas de captação de recursos por meio de títulos; e neste estudo de caso, exploraremos a estratégia da Bluefit, para aquisição das academias Iron Berg e como seu sócio, Renato Cariane, desempenhou um papel crucial nesse processo. Renato Cariane, sócio da Bluefit, proprietário ficará com 40% da empresa representados em o único sócio com títulos possuidor de direito a voto e administração da organização, enxergou uma oportunidade estratégica ao considerar a aquisição das academias Iron Berg. A decisão de adquirir esses estabelecimentos pode ter sido motivada por diversos fatores, como a localização estratégica das academias, a reputação da Iron Berg no mercado, a possibilidade de expandir a presença da Bluefit em regiões específicas, ou mesmo a retomada da frente da empresa, enquanto CEO, no lugar de Beto. Neste sentido, para realizar a aquisição, a Bluefit optou por levantar capital por meio da emissão de debêntures simples não conversíveis em ações. O montante para captação da debenture no valor de R$ 50 milhões, somado ao valor das ações, serão cruciais para financiar a compra das academias Iron Berg, bem como para cumprir o objetivo de alongamento e liquidação do passivo financeiro da Bluefit; contudo, segundo o jornal Uol (2023), a cota Bluefit não atraiu investidores, dizem analistas, a empresa esperava captar mais R$ 50 milhões, mas com as ações custando entre R$ 13,50 e R$ 15,25 obteve grandes dificuldades; a mesma esperava fixar um preço do papel na última sexta-feira, pois emitiu-as no valor de R$ 17,50 cada ação preferencial; mas isso não ocorreu. Segundo a casa de análises Levante, a empresa não atingiu o valor esperado e, ao que tudo indica, a abertura deverá ser direcionada apenas a investidores institucionais e qualificados; a XP, que coordena o IPO (oferta inicial de títulos) da empresa, acabou fechando a venda das ações a um preço de R$ 13,00 as ordinárias e R$ 15,00 as preferenciais e da debênture com um desconto de 10% à vista (UOL, 2023). A Bluefit pretende destinar os recursos captados para dois principais objetivos: o alongamento e Liquidação de Passivo Financeiro, onde a empresa busca fortalecer sua posição financeira, reduzindo o endividamento e melhorando sua saúde financeira; como também para a abertura de Novos Estabelecimentos Comerciais, por meio da aquisição das academias Iron Berg, enquanto estratégia de expansão da Bluefit; grantindo lhe um crescimento exponencial constante de 6,5% ao ano sobre suas ações, como também por seus dividendos esperados. As debêntures da empresa têm características específicas, como remuneração anual equivalente a 5% e prazo total de cinco anos, contados a partir da data de emissão, com pagamento anual no dia 25 de março; enquanto os dividendos da empresa são pagos o valor de R$ 2,00 por ação ao ano, divididos trimestralmente, pois essas condições refletem uma estratégia financeira que busca aperfeiçoar a captação de recursos e gerar um fluxo de caixa previsível para a empresa. Como sócio da Bluefit, Renato Cariane desempenhou um papel essencial na tomada de decisões estratégicas, incluindo a escolha de adquirir as academias Iron Berg. Sua visão de mercado e expertise no setor de academias foi fundamental para avaliar o potencial dessa aquisição e definir a estratégia de captação de recursos por meio das debêntures, o mesmo negociou junto a XP, que coordenaram a oferta dos títulos, acertando um valor de 8% de custos de underwriting sobre os diversos títulos da BTFF3; e construiu uma estrutura ideal de capital formalizando a aquisição da Iron Berg potencializando a Bluefit enquanto uma empresa de capital aberto, reduzindo sua declaração de lucro real de 30% para uma alíquota de 20% de imposto de renda atuais; e por fim, despediu seu ex-sócio “betão”. 01. Considerando a captação de recursos por meio da emissão de debêntures, emissão e venda de ações e a recente aquisição das academias Iron Berg, como a Bluefit pretende garantir sua eficiência e suportar suas atividades de expansão, calcule o Custo Médio Ponderado de Capital (WACC). REFERENCIAS ASSAF NETO. Alexandre; LIMA, Fabiano, Curso de Administração de Empresas, ed. 14, São Pão, 2014 B3, Títulos Privados, Debênture: o produto, acesso em dez, 2023, https://www.b3.com.br/pt_br/produtos-e-servicos/negociacao/renda-fixa/debentures.htm MONEY, Times. Academia Bluefit capta 2ª emissão de debêntures, no valor de R$ 50 milhões, por Giovana Leal, acesso em dez, 2023 https://www.moneytimes.com.br/academiabluefit-capta-2a-emissao-de-debentures-no-valor-de-r-50-milhoes/ SUNO NOTICAS, Mais uma: Bluefit (BFFT3) cancela IPO e marca a 13ª desistência de 2022, por Monique Lima, acesso em dez, 2023 https://www.suno.com.br/noticias/bluefitbfft3-cancela-ipo-13-desistencia-2022/ UOL, Economia. Bluefit adia estreia na Bolsa e dá mais espaço a Smart Fit. acesso em dez, 2023, https://economia.uol.com.br/mais/ultimas-noticias/2021/09/28/bluefit-desiste-deestrear-na-bolsa-entenda-e-veja-se-vale-investir.htm?cmpid=copiaecola