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FINANÇAS INTERNACIONAIS E POLÍTICA MACROECONÔMICA FINANÇAS INTERNACIONAIS E POLÍTICA MACROECONÔMICA AULA 7 – 27.03.2021 Manhã FINANÇAS INTERNACIONAIS E POLÍTICA MACROECONÔMICA AULA 7 – 27.03.2021 PÓS GRADUAÇÃO UNIME Prof. Carlos Maurício Castro E-mail: cmcastro3@gmail.com Metas de Políticas Macroeconômicas Macroeconomia O mundo se encontra crescentemente interligado, seja por fluxos comerciais ou financeiros. Costuma-se dividir as questões teóricas da Economia internacional em: aspectos microeconômicos e os aspectos macroeconômicos. SETOR EXTERNO Fundamentos do comércio internacional: a teoria das vantagens comparativas Princípio das vantagens comparativas: sugere que cada país deva se especializar na produção da mercadoria em que é relativamente mais eficiente. Ele deve importar bens cuja produção implicar custos relativamente maior. Assim, os países podem concretizar trocas. Fundamentos do comércio internacional: a teoria das vantagens comparativas Princípio das vantagens comparativas: Formulada por David Ricardo em 1817; sugere que cada país deva especializarse na produção daquela mercadoria em que é relativamente mais eficiente (ou que tenha um custo relativamente menor). Fundamentos do comércio internacional: a teoria das vantagens comparativas Princípio das vantagens comparativas: Desvantagens: é uma teoria estática, não leva em consideração a evolução das estruturas de oferta e demanda, nem as relações de preços entre os produtos negociados. . Fundamentos do comércio internacional: a teoria das vantagens comparativas Teoria Moderna do Comércio Internacional (Modelo de Hecksher – Ohlin): Postula que as vantagens comparativas e, logo, a direção do comércio, estarão dadas pela escassez ou abundância relativa dos fatores de produção. Determinação da taxa de câmbio Determinação da taxa de câmbio Conceito: medida de conversão da moeda nacional em moeda de outros países. Sua determinação pode ser: institucional: pela decisão de autoridades econômicas com taxas fixas de câmbio. funcionamento do mercado: taxas de flutuantes em decorrência das pressões de oferta e demanda de divisas estrangeiras. Taxa de câmbio nominal: é o preço da moeda (divisa) estrangeira em temos da moeda nacional ou vice-versa. No caso do Brasil é quanto se precisa em termos da moeda nacional (Real) para se comprar uma unidade de uma moeda estrangeira. Seu preço é determinado pela oferta e demanda de divisas. Ex.: Brasil: U$ 1,00 = R$ 3,10 Exterior: R$ 1,00 = U$ 0,32 Obs.: Como no Brasil a definição de câmbio é “diferente” ; um aumento da taxa de câmbio implica em desvalorização e uma redução implica em valorização... Ex.: U$ 1,00 = R$ 3,10  U$ 1,00 = R$ 3,50 → Desvalorização Oferta de Divisas: depende do volume de exportações e da entrada de capitais externos; Demanda de Divisas: depende do volume das importações e da saída de capitais externos (amortização de empréstimos, remessa de lucros, pagamentos de juros, etc.). Determinação da taxa de câmbio Obs.: Como no Brasil a definição de câmbio é “diferente”; um aumento da taxa de câmbio implica em desvalorização e uma redução implica em valorização... Ex.: U$ 1,00 = R$ 3,10 U$ 1,00 = R$ 3,50 Desvalorização Oferta de Divisas: depende do volume de exportações e da entrada de capitais externos; Demanda de Divisas: depende do volume das importações e da saída de capitais externos (amortização de empréstimos, remessa de lucros, pagamentos de juros, etc.). Determinação da taxa de câmbio Taxa Fixa de Câmbio: o Banco Central fixa a taxa de câmbio: ▪ Maior previsibilidade aos agentes do mercado. ▪ Evita aumentos de preços de produtos importados, sendo, portanto, útil para controle da inflação. Taxa de Câmbio Flutuante: a taxa é determinada pelo mercado de divisas (oferta e de demanda): Dirty Floating: (mais adotado) regime de câmbio flutuante, mas com intensa atuação do Banco Central, na venda e na compra, que procura mantê-la em níveis relativamente estáveis; Minibanda cambiais: o regime é flutuante, porém dentro de limites fixados pelo Banco Central. Determinação da taxa de câmbio Câmbio Flutuante (Flexível) • BC fixa a taxa de câmbio; • O mercado determina a taxa de câmbio; • BC é obrigado a disponibilizar reservas cambiais. • BC não é obrigado a disponibilizar reservas cambiais. • Maior controle da inflação (custo das importações). • Política monetária mais independente do câmbio. • Reservas cambiais mais protegidas de ataques especulativos. • Reservas cambiais vulneráveis a ataques especulativos; • A taxa de câmbio fica muito dependente da volatilidade do mercado financeiro nacional e internacional; • A política monetária (taxa de juros) fica dependente do volume de reservas cambiais. • Maior dificuldade de controle das pressões inflacionárias, devido às desvalorizações cambiais. Desvantagens Câmbio Fixo Características Vantagens Valorização (apreciação) Taxa de câmbio cai (moeda nacional mais forte) Importadores pagarão menos reais por dólar e tendem a importar mais, aumentando a concorrência com os nacionais (âncora cambial). Pressão pela queda dos preços internos (Aumenta a eficiência produtiva, pelo aumento da competição) + Política de Abertura Comercial (liberação de Importação) Custos: • Setor Exportador (perde mercado pelo alto custo relativo de seu produto). • Setores protegidos que passarão a sofrer concorrência. Desvalorização(depreciação) Taxa de câmbio sobe (moeda nacional mais fraca) Pode proporcionar um aumento nas Exportações e redução das Importações (leva um certo tempo p/ essa resposta) Pressão sobre os custos de produção (Aumento no custo das Importações, incluindo produtos essenciais (demanda inelástica) Ex: Petróleo. ) O Setor Externo: Efeito das Variações na Taxa de Câmbio sobre Exportações e Importações (Controle da Inflação) Custos: • Aumento do nível geral de preços – inflação de custos (pass-through) Qdo a taxa real de juro Interna aumenta em relação à Externa Tendência de aumento do fluxo de capitais financeiros internacionais para o país Aumentando a oferta de divisas (dólar) Promovendo uma queda na taxa de Câmbio (valorização da moeda nacional) Paralelamente, os nacionais ficam atraídos a investir no mercado interno de capitais, diminuindo a saída de divisas do país e, assim, a demanda de divisas. O Setor Externo: Taxa de Câmbio Real e Nominal (Paridade da Taxa de Juros) Determinação da taxa de câmbio OFERTA DE DIVISAS > DEMANDA DE DIVISAS Aumenta a disponibilidade de moeda estrangeira (valorização cambial) OFERTA DE DIVISAS < DEMANDA DE DIVISAS Diminui a disponibilidade de moeda estrangeira (desvalorização cambial) Determinação da taxa de câmbio Desvalorização cambial: aumento da taxa de câmbio; Valorização cambial: queda na taxa de câmbio. A Taxa de câmbio é interligada aos preços dos produtos exportados e importados e também a balança comercial. Determinação da taxa de câmbio A Balança Comercial é um termo econômico que define a diferença entre as exportações e importações de um país. Abrange todos os produtos, bens e serviços, vendidos e comprados. A balança comercial reflete a situação econômica de um país. Dados Balança Comercial Brasileira Dados Balança Comercial Brasileira Dados Balança Comercial Brasileira Determinação da taxa de câmbio Taxa de câmbio e inflação Valorização cambial e inflação: a primeira permite ancorar os preços internos e reduzir a taxa de inflação. Desvalorização cambial e inflação: efeito contrário ao anterior. Efeito da elevação da inflação interna sobre a taxa de câmbio: pode gerar um círculo vicioso. Determinação da taxa de câmbio Valorização real e valorização nominal do câmbio: O primeiro é igual à valorização nominal, menos a taxa de inflação do período. Competitividade no comércio exterior: deve ser avaliados a partir do câmbio real. Políticas Externas Política cambial: dependem do tipo de regime cambial adotado pelo país. Regime de taxas fixas de câmbio: foi adotado por países com elevadas taxas de inflação, nos anos 80 e 90, para não haver elevação dos produtos importados de acordo com as variações cambiais. Políticas Externas Regime de taxas flutuantes ou flexíveis de câmbio: determinada pelo mercado de divisas, permitindo a defesa das reservas cambiais. Políticas Externas Regime de taxas flutuantes ou flexíveis de câmbio: determinada pelo mercado de divisas, permitindo a defesa das reservas cambiais. Flutuação suja: mesmo dentro do regime flutuante o Banco Central interfere indiretamente na determinação da taxa de câmbio, por meio da compra e venda de divisas no mercado. Agora vamos exercitar nossos conhecimentos 1ª) Questão – em 15 minutos - responda o que se pede. Qual o efeito de uma política de valorização do real frente a outras moedas. a) sobre o saldo da balança comercial; b) sobre a oferta e demanda de divisas estrangeiras; c) sobre os preços domésticos; 27/03/2021 Referências Bibliografia Básica PINHO, D. B.; VASCONCELLOS, M. A. S. de (Orgs.). Manual de Economia: equipe de professores da USP. 3. ed. São Paulo: Saraiva, 2002. VASCONCELLOS, M. A; GARCIA, M. E. Fundamentos da Economia. São Paulo: Saraiva, 2008. VICECONTI, Paulo Eduardo Vilchez e NEVES, Silvério das. Introdução à economia. São Paulo: Frase, 2003. Complementar MANKIW, N. Gregory. Introdução à economia. São Paulo: Thomson, 2007. ROSSETTI, José Paschoal. Introdução à economia. São Paulo: Atlas, 2000. TROSTER, Roberto Luis; MOCHON, Francisco. Introdução à economia. 4. ed. São Paulo: Pearson Brasil, 2004. Texto Base Encontro 2 – Políticas Macroeconômicas Comércio Internacional Política Comercial 27/03/2021 Embraer-Bombardier O embate entre Embraer e Bombardier iniciou-se em 1996, quando a empresa canadense questionou junto à OMC os subsídios concedidos à Embraer por meio do “PROEXEqualização”. Em resposta, o Brasil iniciou disputa contra o Canadá em razão dos subsídios concedidos pela Província de Quebec à Bombardier. O Brasil logrou, assim, empatar o jogo: obteve autorização para retaliar o Canadá em montante semelhante àquele que havia sido obtido pelo governo canadense contra o Brasil. Isso levou ambos os países à mesa de negociação, o que resultou, em 2007, na revisão das regras de crédito de exportação de aeronaves no âmbito da OCDE. Bombardier X Embraer Uma política comercial é uma política governamental que rege o comércio com países terceiros. Tratam-se das tarifas, subsídios ao comércio, quotas de importação, restrições voluntárias à exportação, restrições à criação de empresas de capital estrangeiro, regulamentação do comércio de serviços e outras barreiras ao comércio internacional. POLÍTICA COMERCIAL Instrumentos: ▪ Alterações das tarifas sobre importações; ▪ Regulamentação do comércio exterior. POLÍTICA COMERCIAL Política Comercial • Alterações das Tarifas sobre Importações: ✓Substituição de Importações: imposto sobre importações maiores; ✓Abertura comercial ou liberalização das importações: imposto sobre importações menores); • Regulamentação do Comércio Exterior ✓Entraves burocráticos ✓Barreiras qualitativas. POLÍTICA COMERCIAL Fatores determinantes do comportamento das exportações. Exportações: são influenciadas por diversas variáveis. ▪ preços externos em dólares; ▪ preços internos em reais; ▪ taxa de câmbio; ▪ renda mundial; ▪ subsídios e incentivos às exportações. POLÍTICA COMERCIAL Fatores determinantes do comportamento das importações Importações: principais fatores determinantes. ▪ preços externos em dólares; ▪ preços internos em reais; ▪ taxa de câmbio; ▪ renda e produto nacional; ▪ tarifas e barreiras às importações. POLÍTICA COMERCIAL Negócios Internacionais O modelo de desenvolvimento, hoje, no mundo todo, consiste na abertura para os mercados internacionais, concretamente em focar seus interesses na exportação. Negócios Internacionais Negócios internacionais ▪ As interdependências na economia mundial; ▪ O macroambiente competitivo; ▪ Ambiente empresarial; Negócios Internacionais O grande desafio da empresa global é ter um produto local e global ao mesmo tempo. Negócios Internacionais Negócios Internacionais Negócios internacionais ▪ A empresa global; ▪ O macroambiente competitivo; ▪ Ambiente empresarial; ▪ As principais megatendências que estão moldando a integração mundial são? Negócios Internacionais A falta de conhecimento e informação sobre comércio exterior é o que vem a comprometer qualquer esforço para elaboração de planejamento visando o mercado externo. 27/03/2021 Referências Bibliografia Básica PINHO, D. B.; VASCONCELLOS, M. A. S. de (Orgs.). Manual de Economia: equipe de professores da USP. 3. ed. São Paulo: Saraiva, 2002. VASCONCELLOS, M. A; GARCIA, M. E. Fundamentos da Economia. São Paulo: Saraiva, 2008. VICECONTI, Paulo Eduardo Vilchez e NEVES, Silvério das. Introdução à economia. São Paulo: Frase, 2003. Complementar MANKIW, N. Gregory. Introdução à economia. São Paulo: Thomson, 2007. ROSSETTI, José Paschoal. Introdução à economia. São Paulo: Atlas, 2000. TROSTER, Roberto Luis; MOCHON, Francisco. Introdução à economia. 4. ed. São Paulo: Pearson Brasil, 2004. Texto Base Encontro 2 – Políticas Macroeconômicas Balanço de Pagamentos Balanço de pagamentos - A estrutura do balanço de pagamentos: Registro estatístico-contábil de todas as transações econômicas realizadas entre os residentes de um país com os residentes dos demais países. Balanço de pagamentos Balanço de pagamentos - A estrutura do balanço de pagamentos: Registro estatístico-contábil de todas as transações econômicas realizadas entre os residentes de um país com os residentes dos demais países. Balanço de pagamentos Envolve tanto transações com bens e serviços como transações com capitais físicos e financeiros. Créditos: ❑Exportações de Bens e Serviços ❑Recebimento de Doações e Indenização de Estrangeiros ❑Recebimento de Empréstimos de Estrangeiros ❑Recebimento de Reembolso de Capital do Estrangeiro ❑Venda de Ativos para Estrangeiros ❑Recebimento de Fretes, etc. Débitos: ❑Importações de Bens e Serviços ❑Pagamentos de Doações e Indenizações a Estrangeiros ❑Pagamentos de Capital Emprestado por Estrangeiros ❑Reembolsos de Capital a Estrangeiros ❑Compras de Ativos de Estrangeiros ❑Pagamentos de fretes, etc. 27/03/2021 A – Balança de Transações Correntes (BTC ou Saldo em Conta Corrente do BP = A1 + A2 + A3) A1 – Balança Comercial A1.1 – Exportações (FOB): débito A1.2 – Importações (FOB): crédito A2 – Balança de Serviços e Rendas A2.1 – Transportes (fretes, etc) e Seguros A2.2 – Viagens Internacionais e Turismo A2.3 – Rendas de Capital (lucros, juros, dividendos, lucro reinvestido pelas multinacionais) A2.4 – Royalties e licenças A2.5 – Diversos (serviços governamentais – embaixadas, consuladodos, representações no exterior, etc) A3 – Transferências Unilaterais Correntes (donativos) B – Conta Capital e Financeira (Balança (movimento) de Capitais) B1 – Investimentos direto líquido (instalação e participação do capital de multinacionais no país) B2 – Reinvestimentos (reinvestimentos de multinaiconais já instaladas no país) B3 – Empréstimos e Financiamentos a Longo e Médio Prazo (Banco Mundial, etc) B4 – Empréstimos a Curto Prazo B5 – Amortizações de Empréstimos e Financiamentos B6 – Empréstimos de Regularização do FMI (problemas de liquidez) B7 – Capitais a Curto Prazo (aplicações no mercado financeiro) C – Erros e Omissões Saldo do Balanço de Pagamentos (A + B + C) D – Transações Compensatórias (Financiamento Oficial Compensatório) D1 – Variação de Reservas = - SBP 27/03/2021 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 A1. BALANÇA COMERCIAL 10,5 (3,5) (5,6) (6,8) (6,6) (1,2) (0,7) 2,7 13,1 24,8 33,7 44,8 Exportações FOB 43,5 46,5 47,7 53,0 51,1 48,0 55,1 58,2 60,4 73,1 96,5 118,3 Importações FOB (33,1) (50,0) (53,3) (59,7) (57,7) (49,2) (55,8) (55,6) (47,2) (48,3) (62,8) (73,6) A2. SERVIÇOS E RENDAS (14,7) (18,5) (20,4) (25,5) (28,3) (25,8) (25,0) (27,5) (23,1) (23,5) (25,3) (34,1) Juros (6,4) (8,2) (9,8) (10,6) (12,1) (15,2) (15,9) (14,9) (13,1) (13,0) (13,4) (13,5) Lucros e Dividendos (2,5) (2,6) (2,4) (5,6) (6,9) (4,1) (3,6) (5,0) (5,2) (5,6) (7,3) (12,7) Viagens Internacionais (1,2) (2,4) (3,6) (4,4) (4,3) (1,4) (2,1) (1,5) (0,4) 0,2 0,4 (0,9) Outros (fretes, royalties, etc) (4,6) (5,3) (4,6) (4,9) (5,0) (5,1) (3,4) (6,1) (4,4) (5,0) (4,9) (7,0) A3. TRANSF. UNILAT. CORR 2,4 3,6 2,4 1,8 1,5 1,7 1,5 1,6 2,4 2,9 3,3 3,6 BAL.TRANS.COR =A1+A2+A3 (1,8) (18,4) (23,5) (30,5) (33,4) (25,3) (24,2) (23,2) (7,6) 4,2 11,7 14,2 B. CAPITAL E FINANCEIRA 19.1 29,1 34,0 25,8 29,7 17,3 19,3 27,1 8 4,4 (7,3) (8,8) Investimentos Diretos 8,1 4,7 9,4 17,1 26,1 30,1 29,8 24,9 16,6 10,1 18,2 12,7 Emprést/Financ. (líquido) 11,0 24,4 24,6 8,7 3,6 (12,8) (10,5) 2,2 (8,6) (5,7) (25,5) (21,5) C=ERROS E OMISSÕES 0,3 2,2 (1,8) (3,3) (4,3) 0,2 2,6 (0,5) (0,07) (0,1) (2,1) (1,1) SPB = A+B+C 17,6 12,9 8,7 (7,9) (8,0) (7,8) (2,3) (0,5) 0,3 8,5 2,2 4,3 D=- SBP =VAR. RESERVAS (17,6) (12,9) (8,7) 7,9 8,0 7,8 2,3 0,5 (0,3) (8,5) (2,2) (4,3) O Setor Externo: Balanço de Pagamentos do Brasil O balanço de pagamentos no Brasil: O país apresentava balança comercial superavitária, historicamente, mas um balanço de serviços e rendas deficitário, devido ao pagamento de juros da dívida externa e à remessa de lucros e pagamentos de fretes, seguros e royalties. Balanço de pagamentos Após 2003, houve grande aumento de exportações principalmente de commodities para o Sudeste da Ásia. Com isso houve a entrada de capital financeiro associado à elevada taxa de juros do país, gerando saldo positivo na Balança Comercial e Transferências Unilaterais Correntes, superando o saldo negativo da Conta de Serviços e Rendas. Balanço de pagamentos Organismos Internacionais Organismos Internacionais Mudanças na economia após a Segunda Guerra Mundial levaram ao surgimento de órgãos de fomento ao desenvolvimento econômico e financeiro. I. Acordo de Bretton Woods • Estabeleceu o padrão dólar-ouro, consagrando o dólar como moeda internacional, baseando sua conversibilidade nas reservas de ouro; • 1971 – rompimento do acordo pelos EUA e adoção de taxas de câmbio flutuantes. II. Fundo Monetário Internacional • Tem como objetivo promover a cooperação monetária entre as nações; • Ajuda a problemas conjunturais no BP e estimula o comércio internacional. III. Banco Mundial (Banco Mundial de Reconstrução e Desenvolvimento – Bird) • Captador e fornecedor de crédito para investimentos produtivos em países subdesenvolvidos. IV. Acordo Geral de Tarifas e Comércio (Gatt) • Regras e instituições que regulem o comércio internacional. Organismos internacionais Fundo Monetário Internacional (FMI): ▪ Foi criado para evitar possíveis instabilidades cambiais e garantir estabilidade financeira; ▪ Também com a função de socorrer os países a ele associados quando da ocorrência de desequilíbrios transitórios em seus balanços de pagamento. Organismos Internacionais Organismos internacionais Banco Mundial (Bird): Criado com intuito de auxiliar a reconstrução de países devastados pela guerra e para promover crescimento dos países em desenvolvimento. Organismos Internacionais Organismos internacionais Organização Mundial do Comércio: primeiramente, conhecido por Acordo Geral sobre Tarifas e Comércio (GATT), criado para buscar redução das restrições de comércio internacional e liberalização do comércio multilateral. Organismos Internacionais Globalização Produtiva: Produção e distribuição de valores dentro de redes em escala mundial, com o acirramento da concorrência entre grandes grupos multinacionais. Contribui para a melhoria do padrão de vida em escala mundial. Consequências Perversas: • Aumento do desemprego estrutural em muitos países • A tendência de desnacionalização do setor produtivo • Concentração da produção e comércio em grandes empresas. Necessidade de maior atuação do Estado (Regulamentação) Globalização Globalização Financeira: crescimento do fluxo financeiro internacional, baseado mais no mercado de capitais que no sistema de crédito. São afetados por expectativas e políticas cambiais e monetárias. Principais características: ▪ perda da importância do crédito bancário e crescimento dos mercados de títulos; ▪ crescimento dos chamados investidores institucionais (fundos de pensão, seguradoras, fundos mútuos etc.) ▪ processo de liberalização financeira; ▪ crescimento da participação dos países emergentes nos mercados internacional de títulos (beneficiado pelas baixas taxas de juros nos países desenvolvidos); ▪ inovações financeiras: derivativos, modelos de risco etc.; ▪ progressos na tecnologia de comunicação. Globalização Vantagens: ▪ Eleva a liquidez internacional: maiores possibilidades de financiamento de déficits em transações correntes; ▪ No Brasil, a entrada de capitais de curto prazo teve uma vantagem adicional: ao possibilitar a valorização da taxa de câmbio, contribuiu para o sucesso do Plano Real (âncora cambial). Desvantagens: ▪ Eleva a vulnerabilidade externa do país frente a crises financeiras internacionais. Exemplo: vulnerabilidade da economia brasileira nos anos 90; ▪ Taxas de câmbio e juros mais instáveis; ▪ Efeito contágio ▪ Conspira contra a globalização produtiva. Globalização 27/03/2021 Referências Bibliografia Básica PINHO, D. B.; VASCONCELLOS, M. A. S. de (Orgs.). Manual de Economia: equipe de professores da USP. 3. ed. São Paulo: Saraiva, 2002. VASCONCELLOS, M. A; GARCIA, M. E. Fundamentos da Economia. São Paulo: Saraiva, 2008. VICECONTI, Paulo Eduardo Vilchez e NEVES, Silvério das. Introdução à economia. São Paulo: Frase, 2003. Complementar MANKIW, N. Gregory. Introdução à economia. São Paulo: Thomson, 2007. ROSSETTI, José Paschoal. Introdução à economia. São Paulo: Atlas, 2000. TROSTER, Roberto Luis; MOCHON, Francisco. Introdução à economia. 4. ed. São Paulo: Pearson Brasil, 2004. Texto Base Encontro 2 – Políticas Macroeconômicas FINANÇAS INTERNACIONAIS E POLÍTICA MACROECONÔMICA AULA 7 – 27.03.2021 Tarde QUESTÕES PARA RESOLUÇÃO Agora vamos exercitar nossos conhecimentos 1ª) Questão – em 60 minutos - responda o que se pede e envie para o e-mail cmcastro3@gmail.com Qual o efeito de uma política de valorização do real frente a outras moedas. a) sobre o saldo da balança comercial; b) sobre a oferta e demanda de divisas estrangeiras; c) sobre os preços domésticos; Agora vamos exercitar nossos conhecimentos 2ª) Questão – responda o que se pede e envie para o e-mail cmcastro3@gmail.com De que variáveis dependem as exportações e as importações de um país, Indique se essas variáveis são direta ou inversamente relacionadas às exportações e importações. Agora vamos exercitar nossos conhecimentos 3ª) Questão – responda o que se pede e envie para o e-mail cmcastro3@gmail.com a) Explique o que é o regime cambial, seu funcionamento e suas restrições. b) Quais são as opções de política associado a modelos de câmbio fixo e câmbio flexível? Agora vamos exercitar nossos conhecimentos 4ª) Questão – em 30 minutos - responda o que se pede e envie para o e-mail cmcastro3@gmail.com a) Qual a principal causa do comércio internacional, de acordo com o modelo de David Ricardo? b) Qual a abordagem da literatura econômica em relação ao tema proteção no comércio internacional? c) Quais são as funções básicas da OMC? Agora vamos exercitar nossos conhecimentos 5ª) Questão – em 30 minutos - responda o que se pede e envie para o e-mail cmcastro3@gmail.com a) No regime de câmbio flutuante, como o Banco Central do Brasil atua no mercado de câmbio? Agora vamos exercitar nossos conhecimentos 6ª) Questão – em 30 minutos - responda o que se pede e envie para o e-mail cmcastro3@gmail.com Supondo: superávit comercial de R$ 5 bilhões, déficit no balanço de serviços de R$ 7 bilhões, transferências unilaterais positivas de R$ 2 bilhões e superávit de R$ 6 bilhões no movimento de capitais autônomos, responda: a) Qual o saldo em conta corrente do balanço de pagamentos? b) Qual o saldo do balanço de pagamentos?